ทำความเข้าใจ Volume และสภาพคล่องของ DR: มองให้ขาด รู้ทัน DR ก่อนพลาดโอกาส

หลายท่านที่สนใจลงทุน DR (Depositary Receipt) อาจมีข้อสงสัยเกี่ยวกับมูลค่าการซื้อขาย (Volume) ที่ปรากฏในกระดานซื้อขาย โดยเฉพาะคำถามที่ว่า DR ที่มี Volume ต่ำคือ DR ที่ไม่มีสภาพคล่องใช่หรือไม่ บทความนี้จะช่วยให้คุณเข้าใจความแตกต่างและวิธีประเมินสภาพคล่อง DR อย่างถูกต้อง

ความเข้าใจผิดที่พบบ่อย: Volume ต่ำ ≠ ไม่มีสภาพคล่อง

ข้อผิดพลาดในการประเมิน

หลายคนเข้าใจผิดว่า DR ที่ไม่มีการซื้อขายหรือมี Volume ต่ำ หมายความว่าไม่มีสภาพคล่อง แต่ความจริงแล้วไม่เป็นเช่นนั้น แม้มูลค่าการซื้อขาย (Volume) จะเป็นตัวชี้วัดสภาพคล่องที่ใช้ทั่วไป แต่จะไม่สามารถให้ข้อมูลที่สมบูรณ์และถูกต้องโดยเฉพาะในกรณีของตราสารที่มี Market Maker อย่าง DR หรือ DW

ความแตกต่างระหว่าง Volume การซื้อขาย DR กับหุ้น

1. ปริมาณเสนอซื้อและเสนอขายในกระดาน (Bid/Ask Quantities)

หากมีจำนวน Bid และ Ask ที่ Market Maker วางในกระดานมาก ก็จะแสดงถึงสภาพคล่องที่ดี ที่ผู้ลงทุนสามารถซื้อหรือขายได้ทันทีโดยไม่กระทบราคามากนัก

2. ความต่อเนื่องในการซื้อขาย

แม้ DR จะมี Volume ต่ำ แต่ผู้ลงทุนยังสามารถซื้อขายได้อย่างต่อเนื่อง เพราะมี Market Maker คอยเสนอราคาซื้อและขายอยู่ตลอด ต่างจากหุ้นที่หากมี Volume ต่ำ อาจทำให้การซื้อขายเป็นไปได้ยาก

3. กลไกการเปลี่ยนแปลงราคา

การเปลี่ยนแปลงของราคาซื้อขาย DR มาจากการขยับราคาเสนอซื้อ/ขายของ Market Maker ไม่ได้ขึ้นอยู่กับแรงซื้อหรือแรงขายจากผู้ลงทุนทั่วไปในตลาด ซึ่งแตกต่างจากหุ้นที่ Volume เป็นปัจจัยที่ส่งผลต่อการขยับของราคา

เริ่มต้นลงทุนหุ้นต่างประเทศผ่านตลาดหุ้นไทย
ด้วย DR ได้แล้ววันนี้ที่

ดูวิธีการลงทุน DR แบบ Step by Step ได้ที่นี่ คลิก 

Deep Liquidity: คำตอบของการประเมินสภาพคล่อง DR

แนวคิดใหม่ในการประเมิน

สำหรับนักลงทุนที่ต้องการดูสภาพคล่องของ DR คำแนะนำคือ ควรดูที่ Deep Liquidity (สภาพคล่องเชิงลึก) มากกว่าการดูที่ Volume การซื้อ-ขาย

ประโยชน์ของ Deep Liquidity

Deep Liquidity ทำให้เราสามารถเห็นสภาพคล่องที่สมบูรณ์กว่า เนื่องจากเป็นการพิจารณาจาก:

1. ปริมาณ Bid/Ask Quantities

หากมีจำนวน Bid และ Ask ที่ Market Maker วางในกระดานมาก ก็จะแสดงถึงสภาพคล่องที่ดี ที่ผู้ลงทุนสามารถซื้อหรือขายได้ทันทีโดยไม่กระทบราคามากนัก

2. ส่วนต่างราคา Bid-Ask Spread

ยิ่งราคาซื้อ (Bid) และราคาขาย (Ask) อยู่ใกล้กันมากเท่าไร ก็แสดงถึงสภาพคล่องที่ดีและต้นทุนที่ต่ำของการซื้อขาย DR

DR กับสภาพคล่องที่ดีแม้ Volume ต่ำ

ตัวอย่างการประเมิน

แม้ DR บางตัวจะมีปริมาณการซื้อขาย (Volume) ไม่มาก แต่ถ้ามี Market Maker ที่ดี ที่ช่วยให้สามารถซื้อหรือขาย DR จำนวนมากได้ทันทีและมีส่วนต่างของราคาเสนอซื้อและเสนอขายต่ำ เราก็ถือว่า DR ตัวนั้นมีสภาพคล่องดี แม้ Volume จะต่ำก็ตาม

สรุป

การประเมินสภาพคล่องของ DR ไม่ควรมองเพียงแค่ Volume เท่านั้น แต่ควรพิจารณาจาก Deep Liquidity ที่ครอบคลุมปริมาณ Bid/Ask และส่วนต่างราคา Bid-Ask Spread ซึ่งจะให้ภาพที่ชัดเจนกว่าเกี่ยวกับสภาพคล่องที่แท้จริงของ DR

ถ้าคุณชอบเรื่อง DR คุณก็น่าจะชอบเนื้อหาต่อไปนี้

• วิธี "ไม่เสียภาษี" หุ้นต่างประเทศ จาก EDGE by KKP คลิกเพื่ออ่าน
• 4 ทางเลือกลงทุนต่างประเทศ DR กองทุนรวม ETF และลงทุนตรง
• แนวทางการเลือกลงทุน DR ที่มีหุ้นอ้างอิงเดียวกัน
• 10 DR หุ้นสหรัฐฯ ที่นักวิเคราะห์ KKP แนะนำ “ซื้อ”
• DR กลุ่ม Defensives: เสริมพอร์ตให้แกร่งท่ามกลางความผันผวนของตลาดโลก
• DR กับความเข้าใจผิดที่พบบ่อย Volume ต่ำ ไม่เท่ากับ ไม่มีสภาพคล่อง

คำเตือน:

ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงต่างๆ ของตราสารแสดงสิทธิในหลักทรัพย์ต่างประเทศก่อนตัดสินใจลงทุน เช่น ความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาตราสาร ความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง ความเสี่ยงจากภาวะตลาดต่างประเทศและความเสี่ยงจากการกระจายการถือตราสารไม่เป็นไปตามเกณฑ์ เป็นต้น ทั้งนี้ ผู้ลงทุนสามารถศึกษารายละเอียดเพิ่มจากหนังสือชี้ชวนได้ที่ www.sec.or.th หรือติดต่อขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่ บล. เกียรตินาคินภัทร จำกัด (มหาชน)

*KKP MOBILE โดย ธ.เกียรตินาคินภัทร เป็นช่องทางการให้บริการของ บล.เกียรตินาคินภัทร