คำแนะนำหุ้นไทย

CPNREIT ข้อกังวลคลี่คลาย นำไปสู่การปรับเพิ่มคำแนะนำ

คำแนะนำวันที่ 27 มิถุนายน 2566

คำแนะนำ ▶ ซื้อเก็งกำไร
ราคาเป้าหมาย ▶12.90 บาท

สถานการณ์ที่ผ่านมา

ความกังวลคลายลงหลังจาก CPNREIT ประกาศแผนสัญญา 2 ห้างเซ็นทรัล ได้แก่

1) เซ็นทรัล ปิ่นเกล้า - ต่อสัญญาเช่าออกไปอีก 15 ปี คิดเป็นมูลค่า 12,200 ล้านบาท
2) เซ็นทรัล พระราม 2 - ปรับสัญญาเช่าจาก 30 ปีเป็น 10 ปี ในราคา 12,900 ล้านบาท

โดยมี กำหนดการชำระเงิน สำหรับ เซ็นทรัล ปิ่นเกล้า ในปีพ.ศ. 2567 ในขณะที่ เซ็นทรัล พระราม 2 มีกำหนดชำระในเดือนสิงหาคม ปีพ.ศ. 2568
ส่งผลให้บริษัทต้องทำการเพิ่มทุนผ่านการกู้ยืมเงินและออกหุ้นกู้โดยมีแผนการกู้เงินเพิ่มจำนวน 18,000 ล้านบาท และออกหุ้นกู้จำนวน 1,100 ล้านหุ้น

"
ก่อนที่ทาง CPNREIT จะประกาศเรื่องสัญญาสองห้าง
นักลงทุนมีความกังวลในเรื่องของการเพิ่มทุนและการต่ออายุสัญญาห้าง
ส่งผลให้ราคาหุ้นร่วงลงหนักถึง 45% จากต้นปี และ 18% ในไตรมาส 2

"

START EDGE ได้แล้ววันนี้
ผ่านแอป KKP MOBILE

มุมมองการลงทุน

สถานการณ์ความกังวลในช่วงเวลาที่ผ่านมาคลี่คลายลง และแนวทางอนาคตก็น่าจะดีขึ้นด้วยจากการที่  CPN  ได้เสริมความเชื่อมั่นใน CPNREIT ด้วยแผนการที่จะเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นจาก 30% เป็น 40% คิดเป็นมูลค่าราว 6,000 ล้านบาท

เราเลยมีการปรับเพิ่มคำแนะนำสำหรับ CPNREIT จาก “ถือ” เป็น “ซื้อเก็งกำไร” ด้วยมูลค่าหุ้นในปัจจุบันที่มีราคาไม่แพงที่ 10.70 บาท และอัตราเงินปันผลในระดับสูงที่ 10.4% ในปีนี้และ 9.7% ในปีหน้า

แต่ทั้งนี้เราได้มีการปรับลดราคาเป้าหมายลงจาก 16.00 บาท เป็น 12.90 บาทโดยเราคาดว่าเงินปันผลน่าจะมีการปรับลดลงในปีพ.ศ. 2568 ที่ 7.4% จากการเพิ่มทุนของบริษัท